Crypto Arbitrageが儲かる戦略でない理由
OVIDIU POPESCU（オービディウ・ポペスク
2022年07月05日 – 10 読む
目次
暗号を取引するには様々な方法があります。特に弱気市場や暗号の冬の間、買ってHODLするアプローチを好む投資家もいます。その反対は、より短い時間枠で利益を得るために多くの日中取引を行うデイトレーダーです。
暗号のデイトレーダーにとって、裁定取引は魅力的なオプションのように見えるかもしれませんが、見た目はごまかしがきかないものです。次の記事では、裁定取引、特に暗号の裁定取引を検証し、有益な暗号の裁定取引の機会が実際に存在するかどうか、またはトレーダーが暗号の裁定取引に警戒する必要があるかどうかを検討することにします。
アービトラージとは？
多くのトレーダーは、取引所間の不一致から数ドルを稼ぐという見通しに興奮していますが、仕事を辞めて現金化を始めるために走り出す前に、絶対にこの記事を読んで、それが自分に向いているかどうか慎重に考えるべき理由を理解する必要があります。
アービトラージのさまざまな種類
三角形のアービトラージ
その名が示すように、三角形の裁定取引は、3つの異なる資産間の価格の不一致を利用しようとするものです。トレーダーは、買い-買い-売り注文、または買い-売り-売り注文のいずれかを実行することができます。
具体的にはどのようなことでしょうか。例えば、テザー（USDT）からスタートして、イーサリアム（ETH）を購入したとします。その後、イーサリアムでソラナ（SOL）を買います。最終的には、Solanaを売却してTetherに交換することで、次のステップが完了します。 買い-買い-売り の三角形になります。同じコインで バイ・セル・セル のアプローチでは、まずTetherを購入し、Ethereumを購入します。その後、イーサリアムを売ってソラナを買い、最後にソラナを売ってテザーを買う。
レイテンシーアービトラージ
大口機関投資家は、取引の遅い投資家の犠牲の上に利益を得ることができる取引のアプローチであるレイテンシ・アービトラージと呼ばれるものに従事しています。低レイテンシー（シグナルが発生してから目的地に到達するまでの時間）を利用することで利益を得ることができる。この場合、1秒の何分の一という非常に速いスピードのことを指している。レイテンシー・アービトラージについては、個人トレーダーにとってコストとなるため、否定的な見方が広まっています。
毎年推定50億ドル.レイテンシーアービトラージの場合、個人は機関投資家が享受する取引速度に対抗できず、競争上不利な立場に置かれる。
空間的アービトラージ
しばしば「地理的裁定」と表現されるこの手法は、地理的に離れた市場間の資産間の価格の不一致を探すことを含みます。つまり、トレーダーは、北米の取引所とアジアの取引所（例）のビットコインの価格を比較することになります。
Cryptoにおけるアービトラージとは？
暗号取引にも同じ原理が当てはまります。ある取引所（Binance）でビットコイン（BTC）をある価格で購入し、別の取引所（Kraken）で同量のビットコインをより良い価格で売却したとします。この2つの取引所間の価格差は利益をもたらしますが、その利益はごくわずかであることが多く、実質的な利益を実現するためにはトレーダーがかなり頻繁に行う必要がある裁定取引となっています。
アービトラージと異なる暗号取引所
アービトラージに取る特定のアプローチに加え、取引所の選択は収益性に影響を与える可能性があります。一部のトレーダーにとっては KYCのない暗号化取引所 (または “know-your-customer “要件）が重要です。また、中央集権型取引所（CEX）、分散型取引所（DEX）、あるいはハイブリッド取引所のいずれかを選択することになる人もいます。ここでは、これらの違いを簡単に説明します。
CEX
その名の通り、暗号通貨の売買を一元化する取引所で、基本的にはマーケットプレイスとして機能する。 バイナンスは最大の中央集権型取引所 であり、推定2,900万人のユーザーを抱えています。CEXの利点は、使いやすさ、利便性、および取引オプションの多様性です。しかし、一般的な経験則では、中央集権型の取引所は分散型の取引所よりも手数料が高いため、ユーザーは利便性と多様性の代償を払うことになります。
DEX
ご想像の通り、「DEX」は分散型取引所の略で、第三者のマーケットプレイスをピアツーピアに置き換えたものです。DEXの例としては、IDEXなどがあります。 オックス, 波動, ループリングと カイバーネットワーク.Binanceのような中間業者や仲介業者ではなく、トレーダーは自分の資金と取引を直接管理することができ、それは流動性プールとスマートコントラクトを介して実現されます。しかし、分散型取引所の明らかな利点は、トレーダーが暗号の売買のすべての側面に責任を持つという事実、すなわち、プロセスとそれをうまく管理する能力に自信のない新しいトレーダーにとって不快感を与えるかもしれないという一定のコストが付属しています。
上記のように、分散型取引所での裁定取引は、バイナンスのような中央集権型取引所での裁定取引に対して興味深い対極を提示しています。暗号の売買を管理する取引所ベースの規則が根本的に異なるため、結果は必然的に異なります。として ブロックチェーン分析プラットフォームのナンセン社 は、トレーダーがスマートコントラクトを使用して、1つのトランザクションのみを使用して様々な市場にわたって多数の取引を実行することができます（すべての取引が行われるか、何も行われないかという、事実上「all or nothing」アプローチ）。より重要なのは、機関投資家がしばしば悪用する高速取引能力が、取引がチェーンのブロックタイムに依存するという事実によって緩和されていることです。
DEX を利用する「裁定者」（または裁定取引に従事する者）は、ガス料金に大きく依存する取引順序を決定する鉱夫の役割にも注意する必要があります。その結果、”フロントランニング” は、採掘者などが保留中の取引から得た情報を利用して、自分たちの利益を得る可能性があるため、懸念される。
ハイブリッド
多くの点で、ハイブリッド取引所の背後にある根本的な目的は、高速なトランザクション速度、セキュリティ、および低手数料を提供する、両方の世界の長所を組み合わせることです。ハイブリッド暗号取引所の例として、以下の2つがよく挙げられます。 Nash とQurrex。ナッシュの交換 は、以下のように説明されています。 ハイブリッドとして DEX は、オフチェーン注文のマッチングと一連のスマートコントラクトを介した取引決済を使用しています。一方、Qurrexは、もはや機能しているウェブサイトを持っていない、またはそのことについては機能しているハイブリッド取引所であるように思われます。ハイブリッド暗号取引所の新しさを考えると、トレーダーは、特に裁定取引に従事する場合は、慎重に進めることが強く求められます。
アービトラージ取引の欠点
デイトレーダーが取引所間の価格変動を利用して利益を上げる裁定取引は、理想的なものです。しかし、アービトラージ取引にありがちな、なかなか計画通りにいかない場合はどうなるのでしょうか。以下では、裁定取引に関する多くのデメリットのいくつかを考えてみましょう。
暗号の規制
今回の例では、どちらかというと グローバルな規制の枠組みの欠如 (国境を越えた暗号通貨の売買を管理するグローバルな規制の枠組み（またはフレームワーク）がないこと。暗号取引全般は言うに及ばず、裁定取引に関しても規制上のギャップが存在し、統一された国際基準が明らかに欠如しています。その結果、裁定取引はトレーダーにとって地雷原となる可能性があります。
同じティッカーシンボルを持つコイン
BTCSの取引に興味があるんですね。ビットコインシルバー（BTCS）なのか、ビットコインスクリプト（BTCS）なのか。それともSAIに興味があるのか。それともSIAでしょうか。もしかしたら、CMTをポートフォリオに加えたいかもしれません（CometなのかCyberMilesなのか）。何千もの暗号通貨があり、その多くは同じか似たようなティッカーシンボルを持っています。初歩的なことに思えるかもしれませんが、テンポの速い裁定取引に従事していると、同じシンボルのコインを混同しがちなのです。
オフラインまたは別のブロックチェーン上でウォレットを交換する
セキュリティ上の懸念からメンテナンスのような庶民的なものまで、さまざまな理由に応じて、取引所はプラットフォーム全体または個別に暗号通貨ウォレットを一時的に無効にすることを選択することができます。ほとんどの暗号通貨取引所には、必要なウォレットがオンになっているかオフラインになっているかを確認できるページが用意されています。オフラインの場合、そのページにはいつオンラインに戻るかも記載されているので、取引を行う前に必ず確認する価値があります。
第二に、取引所がトークンを提供することを再確認することです。 同じブロックチェーン上でトークンを提供しているかどうかを確認することです。 暗号通貨が1つのブロックチェーンから移動することもあります。例えば、EOSがイーサリアムブロックチェーンから独自のメインネットに移動したとき、2つの異なるウォレットアドレス形式が存在する状況が生まれました。
入金・出金・取引手数料が高い
中央集権的な取引所は明らかに出金手数料で利益を得ており、特に裁定取引のように個々の利益が非常に小さい場合、トレーダーの利益を削り取る可能性があります。取引する両取引所の入出金手数料を熟知しておくことが重要です。そうしないと、潜在的な利益が失われ、すべての取引が無意味になることがよくあります。
取引所は定期的に取引手数料を調整する習慣があるため、お気に入りのペアで低い手数料を享受していても、次の日には特権のためにより多くの手数料を支払っている可能性があります。例えば、2019年、Coinbase Proは、”取引量が少ない “と判断したトレーダーに対して手数料を200％引き上げました。メーカーとテイカーの手数料も、全般的な見直しの中で大幅に増加し、不満につながった。
出来高の少なさ
裁定取引を開始する前に、各取引所で効果的に取引を実行するために十分なボリュームがあることを確認することが重要です。暗号通貨は、取引量が少ないために取引所から上場廃止になることがあり、またそのようなこともよくあります。アービトラージでは、素晴らしい取引が連続しても、1つの悪い取引であっという間に事態が悪化することがあります。さらに、コインの取引量があっても、目標価格で売却できないことがあります。アスク価格、ビッド価格、深さは、直近の価格よりも重要な場合があります。そして、少額の取引（”Softbank “と呼ばれる）があります。ダスト“) を使って、取引活動を錯覚させるものである。
パンプ・アンド・ダンプ・スキーム
暗号市場には何がないのか その様々な詐欺いわゆる”ポンプ＆ダンプ“スキーム “とは？前述したように、詐欺師は偽の情報（例えば、偽のポジティブニュース）と価格の動きを供給することによって、資産の価格を人為的に膨らませてトレーダーを騙そうとし、その最終結果は大量のコインを売却して大きな利益を得るというものです。最後に購入した人は、通常、袋を抱えたまま、詐欺師はすでに現金化しています。古くからある格言が適用されます：真実であるにはあまりにも良い場合、それはおそらくそうです。
取引所における承認のボトルネック
暗号解読に少しでも時間を費やしていれば、取引所への入金が滞って手動で承認する必要がある、または取引所が単にブロックされたとソーシャルメディアに訴えるトレーダーに出くわす可能性があります。中央集権的な取引所のボトルネックや承認プロセスのために取引ができないことほど、最悪なことはない。実際、問題が解決するまで、トレーダーと取引所の間で何日も往復メッセージのやり取りが必要になり、裁定取引がほとんど不可能になることもよくあります。
タイミング
タイミングがアービトラージのゲームの名前であるので、あなたはすべてが完璧に動作する必要があります。もし、パズルの1つのピースが欠けていたり、他のものと完全に合わなかったりすると、取引は成立しません。そして、それを考慮すると 暗号化市場の悪名高いボラティリティを考慮すると裁定取引トレーダーは競争上不利になることが多く、これが最終的な結論につながる。
暗号アービトラージは理想的ではない
市場間の価格の不一致を利用して小さな利益を得ようとすることの難しさと、前のセクションで述べたさまざまな落とし穴を合わせると、次の結論以外の結論に達することは困難です：暗号の裁定取引は、暗号の取引方法としてはあまり理想的ではありません。簡単に言うと、暗号の裁定取引の機会はほとんどない可能性があります。
裁定取引で必ず成功するトレーダーがいることは事実ですが、このプロセスには動く部分が多すぎるため、利益を得るための有効な手段とは言えません。一方では、規制されていない取引所は、非常に簡単にあなたのお金を保持したり、単に奪ったりすることができます。一方、規制されたプラットフォームを使用すると、しばしば動きの遅い預金や取引につながり、裁定取引の目的が損なわれることがあります。
そして、あなたが手動でデイトレードしている場合、その後あなたに幸運のベスト！。
Crypto Arbitrageの代替品
最良の代替案は、個々の目的とリスク許容度に合わせた独自の取引戦略を作成することであり 暗号取引ボットを使ってそれを自動化する。暗号を手動で取引するどのような人よりも客観的で信頼性が高く、より速く、より収益性の高いものです。結局のところ、ウォール街の機関投資家取引の約80％がアルゴリズムによって行われているのには理由があるのです。
トラリピのルールビルダー
ルールビルダーは、直感的なグラフィカルユーザーインターフェースを持つ、シンプルかつ強力なルールベースのボット作成エディタで、トレーダーはブール論理に基づいて100以上のテクニカル指標をドラッグ＆ドロップすることにより、アルゴリズム取引ボットを構築し、自動化することができるものです。トレーダーは、あらかじめ定義された戦略の恩恵を受けることも、個々のニーズに基づいて簡単にボットをカスタマイズすることもできます。
次のステップでは、トラリティの高速バックテスターでストラテジーを分析します。すべてのストラテジーとアルゴリズムは完全にエンドツーエンドで暗号化されており、トラリティのプラットフォームで作成されたすべてのボットは厳格なセキュリティとプライバシー基準を満たしています。トレーダーの資金は選択した取引所で安全に保管され、トラリティは出金不可のAPIキーのみを使用します。
トラリピのコードエディター
世界初、トラリティの最先端コードビルダーはブラウザベースのPythonコードボットエディタで、最新のテクノロジーを使って高度な取引アルゴリズムを開発したい経験豊富なトレーダーのために設計された1台です。
Pythonプログラマーは、アルゴリズムを作成し、バックテストするときに、コードエディタの強力なツールと機能のフルレンジを使用してすぐに家にいるように感じる。インテリジェントなオートコンプリートとブラウザ内のデバッグを備えたブラウザ内の編集は、取引アイデアの開発と最終的に収益性の高い取引ボットとして実現するためのシームレスなプロセスを提供します。
テクニカル分析指標のフルレンジと、NumPyを含む増え続けるライブラリにより、コードエディタは、様々な市場状況や短期および長期の様々な取引目標に基づきボットをカスタマイズするための最大限の柔軟性を提供します。
超高速のブラウザ内バックテストは、アルゴリズムのテストと微調整を迅速かつ容易に行うことができることを意味します。明確なバージョン管理とバックテスト履歴の恩恵を受けると同時に、使いやすいAPIで金融データにアクセスすることができます。
最終的な感想
暗号の裁定取引は、上級トレーダーや適切な状況下では有益な取引戦略となり得ますが、裁定取引はほとんどのトレーダーにとって非常に困難であることに変わりはありません。単純に、可動部品が多すぎ、エラーの余地が少なすぎ、利益が少なすぎるのです。
より良いアプローチは、より長い期間の取引戦略を開発し、それを使用して自動化することであろう。 アルゴリズム暗号取引ボット.
どの方法を選択するにしても、必ず自分自身で調査を行い、決して損をする可能性のある金額以上の投資はしないでください。
免責事項：上記の記事は単なる意見であり、投資方法、取引方法、またはどの資産に投資するかについて、いかなる種類の取引アドバイスまたは提案を表すものではありません！投資する前に必ず自分自身で調査し、常に（！）損失が許容できる範囲内で投資してください。常に投資する前に自分自身の研究を行い、常に（！）あなたが失うことができるものだけを投資してください。